Чтобы инвестировать в сложные инструменты, нужно пройти тест. Разбираемся в новом законе

О каком законе речь

В России есть два вида инвесторов — квалифицированные и неквалифицированные. Первыми могут стать юридические и физические лица. Человека квалифицированным инвестором должен признать брокер или коммерческий банк. У кандидата также должно быть экономическое образование, опыт торговли на финансовом рынке и не только. Важно, что это статус не для всех. (Подробнее обо всём этом можно почитать в отдельном материале Лайфхакера.)

Неквалифицированный инвестор — буквально любой, кто открыл брокерский или индивидуальный инвестиционный счёт и хочет вкладывать деньги. Ему доступен ограниченный набор инструментов — относительно простые и надёжные ценные бумаги, облигации, паи инвестиционных фондов. При таком подходе неопытный человек меньше рискует потерять всё в короткий срок.

Эта схема работала до 1 октября 2021 года. С этой даты условия для неквалифицированных инвесторов изменились. Вкладывать деньги в некоторые инструменты, доступные ранее, можно будет только после прохождения тестирования.

Во что можно инвестировать без теста

Для всех по‑прежнему доступны достаточно надёжные инструменты с низкой степенью риска, например:

• Акции компаний из котировальных списков бирж. Так называют перечень ценных бумаг, которые прошли отбор по нескольким критериям и считаются достаточно надёжными.
• ETF из котировального списка.
• Государственные облигации.
• Инвестиционные паи открытых и интервальных паевых фондов.
• Иностранные акции из индексов, входящих в перечень Центробанка, вроде S&P 500, NASDAQ–100, FTSE.

Во что можно инвестировать только после теста

Очевидно, что это инструменты, связанные с более высоким риском. Например:

• Акции и ETF, которые не входят в котировальный список.
• Иностранные акции, которые не входят в одобренные Центробанком индексы.
• Облигации компаний с кредитным рейтингом ниже установленного Центробанком.
• Производные финансовые инструменты — фьючерсы, опционы.
• Паи закрытых паевых инвестиционных фондов.
• Структурные облигации — бумаги, выплаты по которым зависят от того, наступят ли какие‑то заранее оговорённые события.
• Сделки РЕПО, то есть продажа ценных бумаг с обязательством выкупить их в определённый срок по предварительно условленной цене.

Соответственно, если хочется вкладывать деньги в инструменты из этого списка, придётся пройти тестирование.

Кто проводит тестирование

Это делает брокер. Для инвестора проверка знаний бесплатна.

Но стоит понимать, что нет никакого большого универсального теста, который откроет доступ ко всем ранее недоступным способам инвестирования. Перед первой сделкой с новым инструментом брокер предложит тест конкретно по этому инструменту. Скажем, хотите купить пай закрытого ПИФ — проходите тест, и затем можете беспрепятственно делать это и сейчас, и в будущем. Повторно подтверждать знания не надо. Но только у этого брокера. Если есть счёт у другого, то у него также придётся сдать тест перед сделкой с участием нового инструмента.

Захотите впервые вложиться во фьючерсы — вас ждёт ещё тест. В структурные облигации — снова. Пока не откроете все инструменты — если захотите, конечно.

Как выглядит тест

Это можно посмотреть в базовом стандарте, разработанном Центробанком в связи с законом о тестировании. Вопросы есть в конце документа в приложениях.

Тест представляет собой два блока. Первый — «Самооценка» — содержит общие вопросы вроде «Обладаете ли вы знаниями о финансовом инструменте?» или «Сколько необеспеченных сделок вы заключили за последний год?» Впрочем, ответы мало на что влияют. Он нужен, чтобы вы сами проверили, готовы ли вы к тому или иному инструменту.

На то, откроете ли вы новые способы инвестирования, влияет второй блок — «Знания». Здесь вопросы уже конкретные. Например, для доступа к необеспеченным сделкам надо выбрать из четырёх вариантов, что такое маржинальная торговля или в каком случае брокер может принудительно закрыть позицию клиента при наличии ранее заключённых маржинальных/необеспеченных сделок. Всего в этом блоке будет четыре вопроса, и необходимо правильно ответить на все.

Важный нюанс: если до 1 октября 2021 года вы уже инвестировали во что‑то из закрытого перечня, то доступ к этому инструменту у вас будет. Раз вы уже опытный, считается, что проверять вас уже необязательно.

Что будет, если завалить тест

Его можно пересдать, причём сразу же, если захотите. Количество попыток также не ограничено.

Если не сдать тест, то брокер может провести сделку с новым сложным инструментом, но с ограничениями. Инвестор должен подписать заявление, что принимает на себя риски, связанные с вложениями, тест по которым он завалил. Стоимость сделки при этом не может превышать 100 тысяч рублей. Исключение — если один лот стоит дороже этой суммы. Тогда ограничение равно одному лоту.

Что стоит запомнить

• Чтобы вкладываться в неиспробованный ранее сложный инструмент, теперь необходимо пройти тест.
• Тест проводит брокер перед первой сделкой с новым инструментом. Его надо пройти один раз. Далее доступ к этому способу инвестирования будет неограничен.
• В тесте достаточно базовые вопросы, к нему можно подготовиться. И нужно это сделать. Если вы не можете выполнить задание, это повод задуматься, стоит ли вкладывать в этот инструмент. Соблюдайте золотое правило: инвестируйте только в то, механизм работы чего вы хорошо понимаете.
• Если вы квалифицированный инвестор или собираетесь вкладываться в простые инструменты, тест проходить не надо.

*Деятельность Meta Platforms Inc. и принадлежащих ей социальных сетей Facebook и Instagram запрещена на территории РФ.